Balance des Paiements de la Tunisie (2020)

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2020 BALANCE DES PAIEMENTS ET POSITION EXTERIEURE GLOBALE DE LA TUNISIE

D

BANQUE CENTRALE DE TUNISIE DIRECTION GENERALE DES STATISTIQUES Direction de la Balance Des Paiements et de la PEG

SOMMAIRE

INTRODUCTION

EVOLUTION DE L’ENVIRONNEMENT INTERNATIONAL ET DE LA CONJONCTURE NATIONALE

L’environnement international a été marqué en 2020 par un fléchissement sans précédent de l’activité économique mondiale, en relation avec les retombées néfastes de la crise pandémique « COVID-19 ». La récession de l’économie mondiale s’est ainsi située à -3,1% en 2020, soit le taux le plus bas depuis la grande crise économique et financière des années trente. Cette profonde récession a touché pratiquement toutes les économies, tant avancées qu’émergentes.

* Prévisions Source : FMI, World Economic Outlook Database, Octobre 2021 (PIB aux prix constants)

Concernant l es pays développés, la croissance économique a accusé une chute pour revenir à 4,5% en 2020, imputable aux mesures strictes prises pour lutter contre la pandémie entrainant ainsi des perturbations au niveau des chaines d’approvisionnement et de production de la plupart des secteurs. A cet effet, plusieurs activités de production de biens et de services et des projets d’investissement ont été lourdement accablés. Néanmoins, l’ampleur de cette crise a été relativement apaisée par un soutien budgétaire ayant profité aux ménages et aux entreprises et accompagné par des mesures de politiques monétaires ultra-accommodantes. S’agissant de la Zone Euro et en dépit de la mise en place d’un vaste programme de sauvetage, l’activité économique s’est contractée de 6,3% en 2020. Par pays, la régression du PIB s’est établie à -10,8% pour l’ Espagne , -8% pour la France et -4,6% pour l’ Allemagne . Cette détérioration trouve surtout, son origine au durcissement des mesures de riposte prises par la plupart des pays membres contre la pandémie qui ont nettement impacté la consommation privée le volume des exportations outre la paralysie de l’activité de la majorité des secteurs, en particulier le tourisme et le transport.

Aux États-Unis , l’activité économique s’est caractérisée par un taux de croissance en berne de 3,4% en 2020 en relation surtout avec la régression des dépenses de consommation des ménages principalement celles des services et ce, parallèlement au fléchissement des exportations et des investissements. Cette récession aurait dû être plus accentuée n’eut-été l’adoption de politiques exceptionnelles massives de soutien budgétaire et monétaire à même d’atténuer les retombées économiques de la crise. Dans ce même sillage, le produit intérieur brut du Japon s’est effondré de 4,6 % en 2020 sous l’effet de la forte baisse de la consommation intérieure ainsi que des exportations. En effet, les mesures strictes de

confinement pour contenir le virus, ont encore aggravé les problèmes préexistants, notamment la hausse du chômage. Dans ce contexte difficile, le gouvernement japonais a mis en oeuvre un plan de relance économique budgétisé à environ un trillion de dollars, soit environ 20% du PIB de ce pays.

Concernant les économies émergentes et en développement , l’impact de la pandémie sur l’activité économique a été globalement moins prononcé. La récession, qui s’est, en effet établie à -2,1%, a touché aussi bien les pays exportateurs de pétrole en lien avec la chute des prix de l’énergie que les pays touristiques sous l’effet des retombées transfrontalières de la crise sanitaire. Cependant, la Chine s’est distinguée par un taux de croissance positif (+2,3%) qui s’explique par la consolidation de la demande extérieure notamment de biens médicaux et d’équipements technologiques et la mise en œuvre d’une politique de relance budgétaire accompagnée par un assouplissement de la politique monétaire. En revanche, l’activité économique en Inde s’est contractée de 7,3% en 2020 en relation avec les répercussions néfastes de la pandémie « COVID-19 », soit la pire récession de l’Asie.

A l’instar des autres régions, l’activité économique au Moyen-Orient et en Afrique du Nord a été sévèrement touchée par la crise sanitaire, avec une baisse du PIB de 3,2% en 2020. Cette évolution s’explique notamment par les effets conjugués de l’affaiblissement de la demande extérieure adressée par les principaux pays partenaires, le repli des recettes d’exportation de pétrole et l’impact des restrictions sur les déplacements internationaux principalement pour les économies dépendantes de l’activité touristique.

EVOLUTION DE LA CROISSANCE ECONOMIQUE DANS LE MONDE

(En %)

Données prévisionnelles. Source : FMI, World Economic Outlook Database, Octobre 2021

Pour l’année 2021 et selon les prévisions du Fonds Monétaire International , l’activité économique 1 mondiale devrait rebondir à 5,9 % et ce, en dépit des incertitudes qui entourent les évolutions de la pandémie. En effet, la croissance des pays développés et celle des pays émergents et en développement devraient s’établir à 5,2% et 6,4% respectivement en 2021.

Concernant le volume des échanges mondiaux de biens et services , il a affiché un fléchissement de 8,2% en 2020 (contre +0,9% en 2019), enregistrant ainsi sa plus forte contraction depuis la crise financière de 2008. Cette évolution est imputable aux diverses mesures prises par la plupart des pays contre la pandémie qui ont entraîné le repli de l’offre et la demande internationales.

1 Perspectives de l’économie mondiale, Octobre 2021

Quant aux termes de l’échange , ils ont connu une légère amélioration pour les pays développés (+0,8% contre +0,2% en 2019) contre une baisse pour les pays émergents et en développement (-1% contre -1,2% en 2019) sous l’effet de la diminution de la plupart des prix des produits de base.

* Prévisions Source: FMI, World Economic Outlook Database, Octobre 2021

Dans le sillage de l’atonie de la demande mondiale, les prix internationaux des produits de base ont poursuivi une tendance baissière à un rythme accentué, telle que reflétée par l’indice global des prix de ces produits (-9% contre -5,5% en 2019). Ce trend est attribuable, essentiellement, à la chute des prix de l’énergie (-31,7% contre -12,7%) et, à un degré moindre, ceux des métaux (-1,8% contre -9,9%), alors que l’indice des prix des produits alimentaires s’est inscrit en hausse (+6,3% contre -3,8% en 2019) tirée surtout par la demande relativement soutenue des produits agricoles de base face à la perturbation des chaines d’approvisionnement.

S’agissant du taux l’inflation , il a suivi une tendance baissière dans les pays avancés, sous l’effet conjugué du repli de la demande et la chute des prix des produits énergétiques, pour revenir de 1,4% en 2019 à 0,7% en 2020. En particulier, l’inflation dans la Zone Euro a accusé un net ralentissement, se situant à 0,3% en moyenne (contre +1,2% en 2019). Quant aux pays émergents et en développement , le taux d’inflation a enregistré une stagnation à 5,1%.

L’excédent de la balance courante des pays développés s’est inscrit en baisse pour revenir à +174 milliards de dollars ou 0,3% du PIB en 2020 (contre +337 milliards et 0,6% du PIB une année auparavant). En particulier, Pour les États-Unis le déficit courant s’est creusé de 30,5% pour se situer à -616 milliards de dollars, soit -2,9% du PIB. De son côté, l’excèdent courant des pays de la Zone euro s’est contracté pour revenir à +283 milliards de dollars en 2020, soit 2,2% du PIB (contre +316 milliards de dollars et 2,4% du PIB une année auparavant). Structurellement excédentaire, le solde courant allemand a légèrement baissé en 2020 pour se situer à +267 milliards de dollars, soit 6,9% du PIB (contre +290 milliards de dollars et 7,4% une année auparavant). Par ailleurs, le déficit courant de la France s’est nettement élargi pour s’établir à -50 milliards de dollars, en 2020 soit -1,9% du PIB (contre -8 milliards de dollars et -0,3 % du PIB une année auparavant). Quant à la balance courante des pays émergents et en développement , elle s’est soldée en 2020 par un excédent, qui s’est situé à +202 milliards de dollars, soit 0,6% du PIB (contre un excédent de +3 milliards de dollars en 2019).

EVOLUTION DU SOLDE COURANT (

En % du PIB)

*Données provisoires

.

Source: FMI, World Economic Outlook Database, October 2021

Les flux d’investissements directs étrangers (IDE) ont accusé un net glissement en 2020 (-34,7%) pour revenir à 999 milliards de dollars (contre 1.530 milliards une année auparavant). Ce fléchissement est imputable à la baisse de l’activité de nouveaux projets et celle des projets d’extension outre le repli des opérations fusions et acquisitions transfrontalières revenant de 507 milliards de dollars en 2019 à 475 milliards de dollars en 2020. S’agissant, des flux des IDE bénéficiant aux économies développées, ils ont accusé une forte baisse (-58,3%) pour se limiter à 312 milliards de dollars, soit le niveau le plus bas depuis un quart de siècle. Ceci s’explique par la réduction des nouveaux placements en actions des entreprises multinationales conjuguée au fléchissement des activités de fusions et acquisitions d’entreprises. En particulier, les flux des IDE bénéficiant aux États-Unis ont fléchi de 40,2% pour revenir à 156 milliards de dollars sous l’effet de la chute des investissements « greenfield » et des opérations de fusions et acquisitions transfrontalières. 1 Concernant les flux d’IDE destinés aux pays en développement , ils se sont repliés de 8,4% pour revenir à 663 milliards en 2020, soit 66,4% du total des flux des IDE internationaux. Cette régression cache, toutefois, des évolutions divergentes selon les pays de ce groupe. Si les flux des IDE se sont contractés de 45,4% en Amérique latine et les Caraïbes et de 15,6% en Afrique, l’Asie de l’Est s’est montrée plus résiliente en matière d’attractivité des IDE avec des flux en progression de 3,8% portant sur un montant de 535 milliards de dollars dont 149 milliards de dollars ont profité à la Chine , soit en hausse de 5,7%, principalement dans les domaines des TIC et des industries pharmaceutiques.

1 Un investissement greenfield est une forme d’IDE qui se produit lorsqu’une société transnationale s’installe dans un pays en voie de développement pour construire de nouvelles usines et/ou magasins.

EVOLUTION DES FLUX D’INVESTISSEMENTS DIRECTS ETRANGERS

(En milliards de Dollars)

Source: UNCTAD, World Investment Report, Juin 2021

Sur les marchés des changes internationaux, l’année 2020 a porté la marque d’une forte dépréciation du dollar US face à l’euro pour clôturer l’année à 1,2216 dollar pour un euro contre 1,121 dollar une année auparavant, évolution qui s’explique par le regain de confiance face à la devise européenne suite à la création d’un fonds de relance européen et la décision de la Banque centrale européenne (BCE) de maintenir une politique monétaire extrêmement accommodante durant la crise sanitaire outre la signature de l’accord commercial post-Brexit entre l’Union européenne et le Royaume-Uni. Pour les monnaies émergentes, le yuan chinois s’est maintenu face au dollar avec un léger gain de 0,1%, reflétant ainsi la résilience de l’économie chinoise face à la pandémie. En revanche, les monnaies des pays durement touchés par la crise sanitaire ou ayant une position extérieure vulnérable ont accusé une dépréciation. En particulier, la roupie indienne et la livre turque ont perdu 5,3% et 23,7% respectivement de leurs valeurs face au dollar US.

En ce qui concerne les marchés boursiers internationaux, l’indice « MSCI World » est ressorti en hausse de 15,9% en 2020 reflétant ainsi une note globalement positive et ce, en dépit du contexte difficile prévalant en 2020. S’agissant des marchés européens , ils ont connu des performances mitigées durant l’année 2020. En particulier, les bourses de Paris et de Londres ont subi des contre-performances, enregistrant des pertes de 7,14% et 14,34%, respectivement, contre une progression de 3,55% pour la bourse de Frankfurt. De leur côté, les indices boursiers américains ont clôturé l’année en progression, après l’annonce de l’efficacité des vaccins, à l’image de Dow Jones (+7,07%) et l’indice Nasdaq des valeurs technologiques (+43,35%). Également, les indices boursiers de l’Asie ont affiché des résultats positifs avec un gain de 13,87% pour l’indice de la Bourse de Shanghai et 16,01% pour l’indice Nikkei.

À l’échelle nationale , l’activité économique a enregistré sa plus forte contraction avec une chute inédite de la croissance (-9,2%). Cette évolution est attribuable aux retombées de la crise sanitaire qui ont davantage accentué les déséquilibres macroéconomique et financier, en détérioration depuis le début de la décennie. Les mesures de riposte adoptées tant à l’échelle nationale que par les principaux pays partenaires contre la pandémie ont provoqué un choc de taille sur la demande et l’offre de biens et de services. Cette contreperformance a touché la majorité des secteurs d’activité de l’économie à

l’exception du secteur de l’agriculture et de pêche dont la valeur ajoutée a enregistré une hausse en terme réel de (+4,4%). S’agissant de la valeur ajoutée des industries manufacturières, elle a accusé une importante contraction (-9,3%) qui a concerné notamment les industries des textiles, habillements et cuirs et celle des industries mécanique et électrique, avec des baisses respectives de -15,4% et -15,1%. Quant à la valeur ajoutée des industries non manufacturières, elle a accusé une croissance en terme réel négative (-8,8% contre -1,9%). Pour ce qui est des services marchands, la valeur ajoutée a enregistré une baisse de 13,3% en 2020 (contre +2,6% en 2019), qui a touché les services hôteliers, de restauration et des cafés (-43,6%), les services de transport (-28%) et le commerce (-4,7%).

Sur un autre plan, la demande intérieure a connu une nette régression en terme constant (-9,7% contre -0,6% seulement en 2019), affectée par l’essoufflement de la consommation privée, qui représente 79% de la consommation globale (-5,3% contre +2,4% en 2019) et de la forte chute des investissements (-28,7% contre +0,5%).

(1) Selon la nouvelle méthodologie d’élaboration des comptes nationaux par l’INS (SCN 2008 et Base 2015).

Source : BCT- Ministère des Finances-Ministère du Développement de l’Investissement et de la Coopération InternationaleFonds Monétaire International.

*Données provisoires.

Concernant l’inflation , elle a poursuivi sa détente pour revenir à 5,6% en 2020, en termes de moyenne annuelle, contre 6,7% une année auparavant sous l’effet du resserrement de la politique monétaire, qui s’est conjugué à la faiblesse de la demande globale et la bonne tenue du taux de change du dinar vis-à-vis des principales devises, outre la chute des prix internationaux de produits de base et de matières premières. L’atténuation a été perceptible particulièrement au niveau de l’inflation sous-jacente revenant, d’une année à l’autre, de 7,2% à 5,6%. Cette évolution a touché les principaux groupes de produits, mais à des degrés différents. La décélération la plus importante a concerné les prix des produits alimentaires transformés libres, qui ont progressé de 3,7% en 2020 (contre +7,2% en 2019), résultat qui s’explique principalement par la baisse notable des prix de l’huile d’olive (-18,7% contre -1,7% une année auparavant). Pour les prix des produits manufacturés libres, ils ont accusé une décélération (6,3% contre 8,2% une année auparavant).

Sur le marché de change , le dinar tunisien s’est apprécié, en termes de moyennes annuelles, de 2,4% vis-à-vis de l’euro et de 4,3% vis-à-vis du dollar américain (contre des dépréciations respectives de 4,8% et 9,8% en 2019).

Par ailleurs, le déficit budgétaire hors privatisations, dons et revenus de confiscation s’est aggravé de 6,2 points de pourcentage en 2020 pour se situer à 9,6% du PIB. Ainsi, le taux d’endettement public (extérieur et intérieur) s’est inscrit en hausse pour s’élever à 79,5% en 2020 (contre 67,9% une année auparavant).

Concernant le taux d’endettement extérieure à MLT, il s’est situé à 70,4% du RNDB en 2020 contre 64,3% du RNDB une année auparavant. Parallèlement, le coefficient du service de la dette en pourcentage des recettes courantes a poursuivi sa tendance haussière pour atteindre 15,5% (contre 14,5% une année auparavant).

Du côté des paiements extérieurs , le déficit du compte courant s’est nettement replié en 2020 pour revenir à 6.909 MDT, soit 6,3% du PIB (contre -9.606 MDT et 8,4% une année auparavant). Cette évolution s’explique par l’atténuation du déficit commercial (FOB/FOB) de 37,8%, par rapport à 2019, pour revenir à 9,9 milliards de dinars en 2020. En revanche, l’excédent de la balance des services s’est nettement replié (-3.411 MDT) pour se situer à 59 MDT, seulement, en 2020. Quant à l’excédent de la balance des revenus de facteurs et des transferts courants, il s’est inscrit en légère amélioration (+80 MDT) pour s’établir à 2.959 MDT en 2020. Par ailleurs, la balance des opérations en capital et financières a dégagé en 2020 un excédent, qui s’est nettement contracté, pour revenir à 9,3 milliards de dinars (contre 13,6 milliards une année auparavant), ayant permis de financer entièrement le déficit courant et de dégager un excédent de la balance générale des paiements extérieurs de 3.807 MDT. Par conséquent, le niveau des avoirs nets en devises s’est nettement consolidé pour atteindre 23.099 MDT au terme de l’année 2020, soit l’équivalent à 162 jours d’importation (contre 19.521 MDT et 111 jours d’importations à fin de l’année 2019).

PAIEMENTS EXTERIEURS DE LA TUNISIE

PAIEMENTS EXTERIEURS

IAPERÇU GENERAL

Les paiements extérieurs ont évolué en 2020 dans une conjoncture nationale et internationale particulièrement ardue sous l’effet des répercussions drastiques de la crise sanitaire « Covid-19 ». En effet, les mesures de riposte adoptées par les différents pays pour contenir la pandémie, ont plongé l’économie mondiale dans sa pire récession depuis la crise des années 30 du siècle dernier. La dynamique des échanges extérieurs de la Tunisie a été ainsi durement impactée à la suite de la contreperformance de la majorité des activités exportatrices.

En particulier, les expéditions du secteur des industries manufacturières, qui représentent l’essentiel des exportations, ont accusé une nette régression en relation avec l’écroulement de la demande issue des principaux pays partenaires. Dans ce même contexte, l’activité des services a lourdement subi les effets néfastes de la crise, notamment le secteur touristique qui a connu ses pires résultats, générant des flux en devises en chute de près des deux tiers par rapport à 2019. Toutefois, la forte consolidation des exportations d’huile d’olive, la baisse notable du volume des importations et la chute des cours internationaux des produits énergétiques, sont autant de facteurs ayant affecté l’évolution du déficit commercial qui s’est contracté de près de 35% en 2020. D’un autre côté, la poursuite de l’affermissement des transferts des économies sur salaires des travailleurs tunisiens à l’étranger à un rythme soutenu a contribué à l’apaisement des tensions exercées sur le compte courant. Sur le plan du financement, la mobilisation de ressources extérieures, sous forme principalement d’emprunts à moyen et long terme et de flux d’investissements directs étrangers, a fortement décliné, portant la marque, surtout, des difficultés conjoncturelles et des incertitudes sur les perspectives économiques et financières.

Dans ce contexte, le déficit du compte courant s’est notablement contracté pour revenir à environ 6,9 milliards de dinars soit 6,3% du PIB en 2020. Par ailleurs et malgré leur contraction de plus de 30 % par rapport à 2019, les entrées nettes de capitaux qui se sont situées à 9,3 milliards de dinars, ont permis de combler le gap induit par le déséquilibre des paiements courants, et de conforter le niveau des avoirs en devises pour s’élever à 23.099 MDT soit 162 jours d’importation à fin 2020. En conséquence, la balance générale des paiements a dégagé un excédent de 3.807 MDT (contre +5.284 MDT en 2019).

II- BALANCE COURANTE

Pour la deuxième année consécutive, le déficit de la balance courante s’est inscrit en baisse pour se situer à -6.909 MDT, soit 6,3% du PIB en 2020 contre -9.606 MDT et 8,4%, respectivement, une année auparavant. Cette amélioration est attribuable, essentiellement, à l’atténuation du déficit commercial (FOB/FOB) de 37,8% ou de 6.028 MDT pour revenir à -9.927 MDT en 2020. En revanche, l’excédent de la balance des services s’est nettement replié (-3.411 MDT) pour revenir à 59 MDT seulement en 2020, alors que l’excédent de la balance des revenus de facteurs et des transferts courants s’est inscrit en hausse (+80 MDT) pour s’élever à 2.959 MDT en 2020.

1 Variations en MDT.

2 Variations en points de pourcentage.

Par ailleurs, le ratio de couverture du déficit commercial par le total des recettes touristiques et des revenus du travail, s’est notablement redressé pour s’établir à 68,1% en 2020 (contre 59,9% en 2019), mais il demeure en deçà de celui enregistré en 2010 (soit 78%). Cette tendance s’explique, essentiellement, par la progression soutenue des importations au cours de ces dernières années.

a) Echanges commerciaux

Après avoir enregistré un fléchissement des échanges avec l’extérieur, la balance commerciale a dégagé en 2020 un déficit qui, exprimé FOB-CAF, s’est considérablement atténué de 34,4% soit 6.678 MDT par rapport à celui de 2019 pour revenir à -12,8 milliards de dinars (déficit mensuel moyen de 1.063 MDT). Ce résultat s’explique par la baisse des importations à un rythme plus élevé que celui des exportations (-18,7% et -11,7%, respectivement) entrainant ainsi une amélioration du taux de couverture de 5,9 points de pourcentage pour s’élever à 75,2%.

EVOLUTION DES ECHANGES COMMERCIAUX (2010-2020) :

PRINCIPAUX INDICATEURS DU COMMERCE EXTERIEUR

(En MDT sauf indication contraire)

Source : Institut national de la statistique

L’analyse de l’évolution de la balance commerciale par groupes de produits en 2020 fait ressortir une atténuation du déficit de la balance alimentaire, qui est revenu d’une année à l’autre de -1.426 MDT à -859 MDT en lien essentiellement avec l’accroissement des exportations d’huile d’olive de 65,8% (+124,9% en quantité et -24,3% des prix en Euro). Quant au déficit de la balance énergétique , il s’est replié de 3.556 MDT pour revenir à 4.200 MDT à la suite de la baisse des importations de 37,2% sous l’effet conjugué de la chute des prix internationaux et de la contraction de la demande intérieure (-7%). 1 En revanche, les déficits de la balance des matières premières et demi-produits et celle des biens d’équipement se sont contractés de 371 MDT et 2.226 MDT respectivement par rapport à 2019 pour revenir à 5,3 et 1,9 milliards de dinars respectivement. D’un autre côté, le déficit de la balance des biens de consommation a enregistré une légère accentuation pour passer d’une année à l’autre de -443 MDT à -484 MDT.

EVOLUTION DES SOLDES DES BALANCES ENERGETIQUE, ALIMENTAIRE ET DE LA BALANCE DES BIENS CONSOMMATION

Source : Institut national de la statistique

(1) Variation aux prix constants calculée selon les indices des prix de l’année de base 2015.

Evalués aux prix constants , les échanges commerciaux ont enregistré en 2020 une baisse de 11,1% et 15,2% respectivement pour les exportations et les importations. Par ailleurs, le repli des prix à l’export à un rythme moins prononcé que celui à l’import (-0,8% et -4,1% respectivement) a entrainé une amélioration des termes de l’échange de 3,4% par rapport à l’année 2019.

Source : Institut national de la statistique

La répartition sectorielle des exportations fait apparaître en 2020 un fléchissement au niveau des ventes du secteur des industries manufacturières (-14,5% contre +10% en 2019). Cette régression s’explique essentiellement par la baisse de la demande émanant des partenaires de la zone euro, dont l’activité a été durement affectée par les retombées de la crise sanitaire « Covid-19 ». Cette tendance a

concerné les exportations du secteur des textiles, habillements et cuirs (-13,8%), celui des industries mécaniques et électriques (-14%) et les autres industries manufacturières (-17,5%).

Quant aux ventes du secteur des mines, phosphates et dérivés, elles ont connu une régression de 24,4% en lien avec la baisse des exportations de l’acide phosphorique (-26%) et de superphosphate triple (-61,7%). Parallèlement, les exportations du secteur de l’énergie ont enregistré une baisse de 9,4% à la suite de la régression des ventes de pétrole brut (1500 MDT contre 1804 MDT en 2019).

D’un autre côté, les ventes du secteur de l’agriculture et industries agroalimentaires se sont accrues de 12% suite à la progression des exportations d’huile d’olive (+65,8%) pour atteindre 2,3 milliards de dinars. Les ventes des dattes et des produits de la pêche ont, en revanche, connu un repli (-6,1% et -13,6% respectivement).

EVOLUTION DES ECHANGES COMMERCIAUX PAR GROUPE DE PRODUITS

(En MDT, sauf indication contraire)

Source : Institut national de la statistique

Au niveau des importations , les achats de tous les groupes de produits se sont inscrits en baisse, à l’exception des produits alimentaires. En particulier, les importations des produits énergétiques ont

accusé une diminution de 37,2% en lien avec la régression des approvisionnements des produits raffinés et du gaz naturel (-47,4% et -42,3% respectivement). Néanmoins, les achats de pétrole brut se sont 1 élevés à 877 MDT (contre 54 MDT en 2019), évolution qui s’explique par la reprise de l’activité de la STIR 2 .

De leur côté, les importations des matières premières et demi-produits et celles des biens d’équipement ont pris en 2020 une tendance baissière (-14,5% et -24,6% respectivement), qui trouve son origine dans le repli de l’activité industrielle et la chute des investissements. De même, les importations des biens de consommation ont connu un net fléchissement (-13,8% contre +4% en 2019) ayant concerné, principalement, les produits de textiles et habillements (-14%), les voitures de tourisme (-16,8%) ainsi que les appareils électriques et mécaniques destinés à la consommation (-13,2%).

Quant aux achats des produits alimentaires, ils ont enregistré une légère hausse (+0,6%) qui cache toutefois des évolutions divergentes selon les produits. En effet, le net accroissement des achats de céréales (+26,1%), pour culminer à un niveau de 2,1 milliards de dinars en 2020, a pu être atténué par la baisse des approvisionnements d’autres produits alimentaires en l’occurrence le sucre (-20,5%) et les huiles végétales (-3,7%).

EVOLUTION DES ECHANGES COMMERCIAUX PAR REGIME

Source Institut national de la statistique

(1) Variation en MDT.

L’analyse des échanges commerciaux par régime fait ressortir une contraction du déficit commercial sous le régime général de 7.488 MDT pour revenir à -23,8 milliards de dinars en 2020 sous l’effet de la baisse des importations (-18,8%) qui s’est accompagnée de la décrue des exportations à un rythme moins soutenu (-4,2%). Quant aux échanges commerciaux sous le régime offshore , ils ont porté la marque de la régression aussi bien des exportations (-14,3% contre +9,4% une année auparavant) que des importations (-18,5% contre +5,9%). L’excédent commercial sous ce régime s’est replié de 810 MDT pour se situer à 11.003 MDT.

D’un autre côté, l’atténuation du déficit commercial (FOB/CAF) de 6.678 MDT d’une année à l’autre s’explique par l’impact positif de chacun des trois effets . En particulier, l’effet volume favorable, estimé 3 à 5.215 MDT en terme monétaire, résulte pour l’essentiel de la régression du volume des importations de 10.288 MDT contre 5.073 MDT pour le volume des exportations. Quant à l’effet change ayant

1 Une convention a été signée en juin 2020 avec la partie algérienne pour le renouvellement du contrat d’achat du gaz algérien stipulant une réduction de 10% sur l’ancien prix contractuel d’achat du gaz algérien et ce à partir du 2ème semestre 2020.

2 La Société Tunisienne des Industries de Raffinage a repris son activité à la fin du mois de novembre 2019.

3 Volume, prix et change

découlé de l’appréciation du dinar tunisien vis-à-vis des principales devises de règlement 1, il a contribué à hauteur de 679 MDT dans la contraction du déficit commercial. Pour sa part, l’effet prix, a eu une proportion comparable, soit 784 MDT.

b) Balance des services

La balance des services a été fortement influée en 2020 par la crise sanitaire « Covid-19 », dégageant un excédent en repli considérable pour revenir à 59 MDT (contre un excédent de 3.470 MDT une année auparavant). Ce résultat est imputable, principalement, à la chute substantielle de l’excédent de la balance des voyages (-2.511 MDT) en lien, essentiellement, avec la dégringolade des recettes touristiques (-63,9%). Parallèlement, la balance des transports a subi le même sort, dégageant un déficit en creusement très accentué (+78,7%) suite, principalement, au fléchissement des recettes au titre des billets de passage. De son côté, la balance des autres services a dégagé un excédent qui s’est replié de 36,8% en comparaison avec son niveau enregistré en 2019.

S’agissant la balance des voyages , son excédent a accusé une baisse drastique, pour revenir à 1.358 MDT en 2020 contre 3.869 MDT en 2019. En effet, les recettes à ce titre se sont repliées à un rythme plus accéléré que celui des dépenses (-61,4% et -55,6%, respectivement).

Du côté des recettes, celles drainées par l’activité touristique, principale composante au titre des voyages, ont été fortement affectées par les retombées de la crise pandémique, accusant ainsi un fort fléchissement (-63,9%) pour revenir à 2.030 MDT en 2020, soit 722 M$. Sans effet change 2 , ces flux auraient diminué de 62,9%.

S’agissant des entrées des non-résidents, elles ont accusé une forte régression de 82,1% pour se limiter à 1,4 million de visiteurs au terme de 2020, ayant concerné toutes les nationalités (-85% européens et -80,8% maghrébins), sous l’effet notamment des mesures strictes prises par la plupart des pays notamment la Tunisie pour contenir la pandémie (fermeture des frontières, décisions de confinement,

1 Euro et dollar américain.

2 En termes de moyennes annuelles, le dinar tunisien s’est apprécié vis-à-vis de l’euro et du dollar US de 2,4% et 4,3%, respectivement.

restrictions de déplacement, …). De leur côté, les nuitées des non-résidents ont baissé de 88,4% en comparaison avec leur niveau enregistré une année auparavant pour se limiter à 2,8 millions en 2020.

Concernant les recettes au titre des soins médicaux , elles se sont inscrites en baisse pour revenir à 209 MDT en 2020 contre 350 MDT une année auparavant, évolution qui s’explique surtout par la fermeture des frontières avec les pays limitrophes pendant l’essentiel des périodes de l’année.

Quant aux dépenses inhérentes aux voyages, elles ont accusé une baisse considérable (-55,6%) pour revenir à 1.039 MDT en 2020 en relation essentiellement, avec la forte régression des dépenses touristiques (-63,2%) qui ont porté sur un montant de 515 MDT et celles au titre du « pèlerinage et Omra » (48 MDT contre 270 MDT en 2019) suite à la mesure prise par l’Arabie saoudite de suspendre l’entrée sur son territoire pour l’accomplissement de ces rites.

S’agissant de la balance des transports , son déficit s’est nettement creusé en 2020 pour se situer à 1.519 MDT (contre 850 MDT une année auparavant). Cette détérioration s’explique par la régression des recettes à ce titre à un rythme plus accentué que celui des dépenses (-51,9% et -25,3%, respectivement).

Du côté des recettes, elles ont accusé une baisse significative pour revenir, d’une année à l’autre, de 3.314 MDT à 1.593 MDT et ce, corrélativement avec le fléchissement de l’activité des voyages. En particulier, les recettes inhérentes aux billets de passage ont chuté de 73,8% pour se limiter à 437 MDT et ce, en lien avec le net repli des entrées des non-résidents. Parallèlement, les recettes au titre de fret se sont inscrites en régression (-23,5%) pour revenir à 333 MDT suite à la réduction du trafic commercial. S’agissant de la redevance-gaz perçue par l’Etat tunisien au titre du passage des gazoducs transcontinentaux reliant l’Algérie à l’Italie, elle a poursuivi sa tendance baissière pour revenir à 317 MDT contre 384 MDT une année auparavant sous l’effet de la baisse des approvisionnements gaziers de l’Italie auprès de l’Algérie en relation avec la récession économique en 2020.

EVOLUTION DE LA REDEVANCE-GAZ

Source : BCT et SOTUGAT

Pour les dépenses au titre de transport, elles se sont inscrites en baisse (-25,3%) pour se situer à 3.111 MDT en 2020, évolution qui trouve son origine, principalement, dans le fléchissement des dépenses au titre du fret (-18,7%) pour revenir à 2.548 MDT et ce, dans le sillage du recul des importations. Pour les décaissements au titre des billets de passage, ils ont enregistré, à leur tour, une régression de 60,5% pour se situer à 106 MDT en 2020 en relation avec les restrictions de déplacement à l’échelle internationale.

Quant à la balance des autres services , son excédent a poursuivi sa tendance baissière pour revenir, d’une année à l’autre, de 614 MDT à 388 MDT, évolution qui reflète la contraction, des recettes à un rythme plus accéléré que celui des dépenses (-23,3% et -19,4%, respectivement).

Du côté des recettes, celles inhérentes aux grands travaux et services techniques, principale composante au niveau des flux perçus au titre des autres services, ont fléchi de 36,1% pour revenir à 487 MDT en 2020. Également, les recettes inhérentes aux frais commerciaux et négoce international et ceux au titre des services de communication ont enregistré une baisse de respectivement 11,4 % et 40,2% pour revenir à 372 MDT et 327 MDT en 2020.

En revanche, les flux relatifs aux services informatiques et d’information ont poursuivi leur tendance haussière amorcée depuis les années 2000, pour atteindre 308 MDT en 2020 soit une progression de 21,8% par rapport à 2019. En effet, dans un environnement marqué par les répercussions d’une crise sanitaire qui a imposé des mesures strictes de confinement, de nouvelles procédures de travail ont émergé suscitant une utilisation accrue des nouvelles technologies de l’information et de la communication.

Ce secteur continue ainsi à performer malgré la crise, au vu des atouts dont dispose la Tunisie dans ce domaine, notamment, des ressources humaines qualifiées et une demande étrangère de plus en plus importante.

En ce qui concerne les dépenses liées aux autres services, elles ont baissé de 19,4% en 2020 pour se situer à 1.714 MDT. Cette évolution est imputable, essentiellement, au repli des dépenses engagées dans le cadre des services des grands travaux et services techniques de 28,2% pour s’établir à 539 MDT en 2020 en rapport avec le niveau réduit des investissements revenant notamment à l’Etat et réalisés par des opérateurs non-résidents.

c) Balance des revenus de facteurs et des transferts courants

La balance des revenus de facteurs et des transferts courants a dégagé un excédent de 2.959 MDT en 2020, en hausse de 2,8% par rapport l’année précédente. Cette évolution est imputable à l’accroissement des dépenses à un rythme plus accéléré que celui des recettes (+8,1% et +6% respectivement).

Du côté des recettes , les flux reçus au titre des revenus du travail se sont affermis de 10,7% en comparaison avec leur niveau enregistré une année auparavant pour s’élever à 6.658 MDT, représentant ainsi 6% du PIB. Cette évolution trouve son origine dans la hausse des transferts sous forme de flux financiers alors que les apports en nature ont poursuivi leur baisse.

S’agissant des transferts financiers, ils ont continué à progresser à un rythme soutenu (+13,6%) pour atteindre 5.876 MDT en 2020 ou 2.090 M$. Compte non tenu de l’effet change, ils auraient augmenté de 16,9%. Il est par ailleurs utile de mentionner qu’en dépit d’une conjoncture internationale défavorable marquée par les retombées de la crise sanitaire, ces transferts se sont maintenus à un niveau appréciable ayant ainsi permis de soutenir dans une large mesure l’économie du pays. Toutefois, l es apports en nature ont poursuivi leur régression (-7,1%) pour revenir à 782 MDT en 2020.

S’agissant des recettes au titre des transferts courants , elles ont diminué de 12% pour revenir à 784 MDT en 2020. Cette évolution est attribuable au repli des transferts au profit du secteur public (-10,7%) et ceux profitant au secteur privé (-13,6%).

Du côté des dépenses , les transferts au titre des revenus du capital étranger se sont inscrits en hausse de 9,5% en 2020 pour s’élever à 4.674 MDT en relation, essentiellement, avec l’accroissement des dépenses au titre des revenus des investissements directs étrangers alors que les paiements des intérêts de la dette à moyen et long terme ont connu une légère baisse.

Représentant plus de la moitié des dépenses totales au titre des revenus de capital, les revenus des investissements directs étrangers ont progressé de 21% pour s’élever à 2.481 MDT en 2020, dont 1.024 MDT ont été effectués par les sociétés opérant dans le domaine énergétique et 1.457 MDT sont réalisés par les autres secteurs d’activité.

S’agissant des dépenses engagées pour honorer les intérêts de la dette à moyen et long terme, elles ont accusé une légère contraction (-4,4%) pour s’établir à 1.848 MDT en 2020. Celles effectuées par l’Administration et l’autorité monétaire, qui ont représenté 80,9% du total des paiements à ce titre, se sont établies à 1.495 MDT. Le reliquat, soit 353 MDT, a concerné les règlements des entreprises.

III- BALANCE DES OPERATIONS EN CAPITAL ET FINANCIERES

La balance des opérations en capital et financières a dégagé en 2020 un excédent, qui s’est inscrit en nette baisse, pour revenir à 9,3 milliards de dinars contre 13,6 milliards une année auparavant. Cette évolution a porté la marque de la forte contraction de l’excédent de la balance des prêts-emprunts et autres engagements et dans un degré moindre celui des investissements étrangers.

(1) Variations en MDT

Il s’agit des opérations financières ayant trait aux capitaux de prêts-emprunts à moyen et long terme, aux dépôts des banques centrales étrangères auprès de la BCT, aux avoirs et engagements à court terme ainsi qu’aux allocations en DTS.

a) Opérations en capital

Concernant la balance des opérations en capital, elle a dégagé un excédent qui s’est nettement affermi en 2020 pour passer, d’une année à l’autre, de 402 MDT à 1.027 MDT. L’essentiel des recettes a concerné les dons accordés par la Commission européenne, pour une enveloppe de 871 MDT et ce, principalement dans le cadre du programme d’appui budgétaire.

b) Investissements étrangers (Investissements directs et de portefeuille)

Quant à l’excédent de la balance des investissements étrangers, il a accusé un repli en 2020 pour revenir, d’une année à l’autre, de 2.415 MDT à 1.580 MDT suite, essentiellement, à la régression des flux entrants au titre des IDE.

Les flux d’investissements directs étrangers (IDE) bénéficiant à la Tunisie ont affiché un repli de 26% en 2020 pour revenir à 1.834 MDT, soit 16,5% du total des financements extérieurs à moyen et long terme et 1,7% du PIB (contre 16,5% et 2,2%, respectivement, en 2019). Cette régression est essentiellement imputable aux retombées de la pandémie « Covid-19 », qui a réduit considérablement les mouvements de capitaux à travers le monde sous forme notamment des investissements directs étrangers.

Par ailleurs, les flux des investissements directs étrangers, hors secteur de l’énergie, ont concerné la réalisation de 517 opérations d’investissement, dont 441 projets d’extension et 76 projets de création pour des valeurs respectives de 1.148 MDT et 66 MDT. Ces flux ont permis la création de 9.630 nouveaux postes d’emplois en 2020.

L’analyse de la répartition sectorielle des IDE, fait ressortir une régression qui a touché tous les secteurs. En particulier, les flux des IDE en faveur du secteur énergétique ont fléchi de 31,8% pour revenir à 621 MDT en 2020, enregistrant leur plus bas niveau de la décennie. Ainsi, leur part dans le total des flux est revenue, d’une année à l’autre, de 36,7% à 33,8%. Par nature, ils ont concerné le domaine du développement (417 MDT ou 67,2%) et les travaux d’exploration (204 MDT ou 32,8 %).

Dans le même sillage, les flux des IDE bénéficiant au secteur des industries manufacturières se sont inscrits en baisse (-17,8%) pour revenir à 1.027 MDT en 2020, représentant plus de la moitié du total des flux d’IDE. Ces investissements ont contribué à l’extension de 402 projets portant sur une enveloppe de 970 MDT et à la création de 51 nouveaux projets pour un montant de 57 MDT. Les filières les plus attractives ont concerné particulièrement, celles des industries électriques et électroniques (409 MDT contre 518 MDT en 2019), de l’agro-Alimentaire (201 MDT contre 103 MDT en 2019) et des industries mécanique, métallique et métallurgique (164 MDT contre 214 MDT en 2019).

Parallèlement, les IDE au profit du secteur des services ont accusé une forte baisse (-44%) en comparaison avec le niveau enregistré une année auparavant pour revenir à 169 MDT, faisant suite au net fléchissement des flux d’IDE profitant au secteur du tourisme et immobilier (-91,6%), secteur frappé de plein fouet par la pandémie « Covid-19 ».

Quant à la balance des investissements de portefeuille , elle s’est nettement détériorée, dégageant un déficit de 86 MDT en 2020 (contre +38 MDT une année auparavant) sous l’effet conjugué de la nette régression des recettes (-69,5%) pour revenir à 52 MDT et la hausse des dépenses (+4,8%) pour s’élever à 138 MDT. Par ailleurs, l’activité boursière a clôturé l’année 2020 sur une note négative, reflétée par le repli de l’indice boursier « TUNINDEX » de 3,33% suite à une conjoncture défavorable qui a freiné la dynamique des échanges des titres réalisés notamment par les étrangers sur la Bourse des Valeurs Mobilières de Tunis.

c) Autres investissements

En ce qui concerne la balance des autres investissements , son excédent a accusé une nette contraction en 2020, revenant, d’une année à l’autre, de 10.769 MDT à 6.708 MDT.

S’agissant des tirages sur les capitaux d’emprunt à moyen et long terme, qui continuent à représenter la principale source de financement extérieur pour la Tunisie, ils ont accusé un repli de 20,3% en 2020 pour revenir à 8.197 MDT et ce, après avoir culminé à 10.290 MDT en 2019. Par bénéficiaire, les fonds levés par l’ Administration ont enregistré un net fléchissement (-45,4%) pour revenir à 4.002 MDT, dont l’essentiel s’est inscrit dans le cadre du programme d’appui budgétaire. Ceux contractés dans le cadre multilatéral ont concerné, principalement, un crédit de 180 millions d’euros (587 MDT) octroyé par la Banque Africaine de Développement dans le cadre du programme d’appui à la réponse au « Covid-19 » (PARISE) et un emprunt de 161 millions d’euros (528 MDT) accordé par la Banque mondiale dans le cadre du programme d’appui à la politique de résilience et de relance. Sur le plan bilatéral, l’on cite, particulièrement, un crédit de 100 millions d’euros (323 MDT) accordé par l’Allemagne dans le cadre du programme d’appui aux réformes dans le secteur de l’eau, un emprunt de 50 millions d’euros (158 MDT) octroyé par l’Italie dans le cadre du programme d’appui au secteur privé et à l’inclusion financière et deux crédits pour une enveloppe globale de 256 MDT (50 et 30 millions d’euros) obtenus auprès de l’Agence Française de Développement, respectivement, dans le cadre du programme de réforme de la gouvernance des entreprises publiques et du programme d’appui budgétaire.

En revanche, les tirages bénéficiant à l’autorité monétaire (BCT) se sont nettement accrus en 2020, passant d’une année à l’autre, de 722 MDT à 2.270 MDT. L’essentiel de ces flux, soit 2.165 MDT (371 millions d’euros et 342 millions de dollars), correspond à la mobilisation d’un emprunt accordé par le Fonds Monétaire International dans le cadre de « l’Instrument de Financement Rapide » (IFR). Le financement du FMI a appuyé les mesures d’urgence prises par les autorités pour freiner la propagation du virus et atténuer ses répercussions sur le plan social et économique. Ces mesures consistent notamment à accroître les dépenses de santé, renforcer les dispositifs de protection sociale et soutenir les petites et moyennes entreprises touchées par la crise.

Quant aux tirages bénéficiant aux entreprises , ils ont régressé de 13,8% en 2020 pour revenir à 1.925 MDT, représentant ainsi 23,5% du total des tirages à MLT contre 21,7% une année auparavant.

Du côté des dépenses, les remboursements du principal de la dette à moyen et long terme se sont repliés de 13,4% en 2020 pour revenir à 6.341 MDT. Cette évolution s’explique par la baisse des règlements effectués par l ‘Administration qui se sont établis à 3.789 MDT en 2020 (contre 4.067 MDT une année auparavant). Il s’agit, essentiellement, du remboursement de la deuxième tranche du principal de l’emprunt obligataire qatari, émis sur le marché financier international en 2017 pour une enveloppe de 250 millions dollars (726 MDT) et du principal d’un emprunt obligataire émis sur le marché financier international en 2005 pour un montant de 400 millions d’euros (1.281 MDT). De leur côté, les remboursements de la dette à moyen et long terme réalisés par les entreprises, ont accusé un repli de 2,6% pour revenir à 2.055 MDT en 2020. De même, les paiements effectués par l’autorité monétaire se sont inscrits en nette baisse (-56,5%) pour revenir à 497 MDT en 2020.

IV- POSITION EXTERIEURE GLOBALE

Au terme de 2020, la position extérieure globale de la Tunisie s’est soldée par des engagements nets visà-vis de l’extérieur, en hausse de 10.520 MDT par rapport à fin 2019, pour s’établir à 188.070 MDT. Cette évolution est attribuable, à l’accroissement des engagements bruts (+6,8%) sous forme aussi bien de dette extérieure à moyen et long terme que d’investissements étrangers. Quant aux avoirs bruts, et bien qu’ils aient augmenté à un rythme plus accéléré (+13%), en relation essentiellement avec l’amélioration des avoirs de réserve, ils n’ont pas pu couvrir les effets de la variation des engagements.

POSITION EXTERIEURE GLOBALE DE LA TUNISIE (EN MDT)

• 1 Compte tenu des intérêts courus et non encore échus.
• 2 L’encaisse or a été réévaluée suivant le cours de l’or de fin de période de London fixing market.
• 3 A partir de décembre 2019, les données relatives à cette rubrique sont établies selon un nouveau reporting (circulaire n°2017-06 relative au reporting comptable, prudentiel et statistique à la BCT).

a) Engagements

1. Investissements étrangers

Représentant 46,1% du total des engagements bruts, le stock des investissements étrangers s’est inscrit en décélération (6,6% pour atteindre 100.511 MDT contre +9,4% et 94.314 MDT respectivement à la fin de 2019), évolution ayant concerné les investissements directs, alors que ceux de portefeuille ont subi une légère baisse.

En s’élevant à 94.680 MDT au terme de 2020, les engagements bruts sous forme d’IDE ont enregistré une hausse de 7%. Cet accroissement s’explique, à la fois, par les effets prix et change, alors que l’effet 1 volume, reflété par les flux nets d’IDE, s’est contracté de 26,7% pour revenir à 1.752 MDT.

Cependant, les engagements bruts sous forme d’investissements de portefeuille ont enregistré, d’une fin d’année à l’autre, une légère baisse (-0,6%) pour s’établir à 5.831 MDT. Cette tendance s’explique notamment par le repli de la valeur des actifs cotés sur la bourse de Tunis, marquée par la régression de l’indice boursier « TUNINDEX » de 3,33% à la fin de 2020. Toutefois, la part des étrangers dans la capitalisation boursière s’est légèrement améliorée pour se situer à 25,25% (contre 24,73% en 2019).

2. Autres investissements

Au terme de l’année 2020, le stock des engagements bruts au titre des autres investissements s’est inscrit en hausse de 7,1% par rapport à son niveau à la fin de 2019 pour s’élever à 117.498 MDT. Cette évolution est imputable, essentiellement, à l’accroissement, d’une fin d’année à l’autre, du stock des engagements à court terme ainsi que de celui des engagements à moyen et long terme.

Avec une part qui s’élève à 67,8% des engagements bruts au titre des autres investissements, l’encours de la dette extérieure à MLT sous forme de prêts, s’est accru (+4,5%), d’une fin d’année à l’autre, pour atteindre 79.695 MDT 2 . Cet accroissement s’explique aussi bien par l’effet change que par l’effet volume. Toutefois, les entrées nettes de capitaux d’emprunts à MLT se sont repliées, d’une année à l’autre, de 1.114 MDT, suite à la contraction des mobilisations des capitaux d’emprunts (-20,3%) à un rythme plus soutenu que les remboursements du principal de la dette à MLT (-13,4%).

La répartition de l’encours de la dette extérieure à MLT par secteur, fait apparaitre une prédominance 3 de celui de l’Administration qui a accaparé une part 69,4% du stock des engagements de la dette extérieure à MLT pour s’élever à 55.310 MDT au terme de 2020, en légère augmentation (+2%) par rapport à celui relevé à la fin de 2019. De son côté, le stock de la dette à MLT des autorités monétaires s’est nettement consolidé (+34,4%) pour atteindre 6.614 MDT suite essentiellement à la mobilisation du prêt du FMI (Instrument de Financement Rapide), soit 545 MDTS (ou 2.165 MDT). Parallèlement,

1 L’effet prix est exprimé par le déflateur du FBCF.

2 Il est à rappeler que la contraction de l’encours de la dette à MLT enregistrée en 2019 par rapport à 2018 est due

exclusivement à l’effet change négatif suite à la dépréciation du dinar vis-à-vis des principales monnaies d’endettement.

3 Compte tenu des intérêts courus et non encore échus.

le stock de la dette extérieure à MLT des entreprises (financières et non financières), s’est affermi de 3,8% pour atteindre 17.771 MDT au terme de 2020.

S’agissant du stock des engagements sous forme de numéraires et dépôts à MLT, il a enregistré une légère hausse (+2%) pour passer d’une fin d’année à l’autre de 2.271 MDT à 2.316 MDT.

PRINCIPAUX PARAMETRES DE LA DETTE EXTERIEURE A MOYEN ET LONG TERMES

(En MDT sauf indication contraire)

1 Encours de la dette compte non tenu des intérêts courus non encore échus.

2 Calculé par référence aux recettes courantes.

S’agissant des engagements à court terme, ils se sont accrus de 14,4% au terme de l’année 2020 pour s’élever à 34.432 MDT représentant ainsi 15,8% du total des engagements bruts. Cette hausse a concerné aussi bien les engagements commerciaux que ceux financiers qui se sont situés à 21.391 MDT et 13.041 MDT, respectivement.

1 Variations en points de pourcentage.

b) Avoirs

Au terme de l’année 2020, les avoirs bruts se sont inscrits en hausse de 13% par rapport à leur niveau enregistré au terme de 2019 pour s’élever à 29.939 MDT. En effet, les avoirs de réserve, principale composante des avoirs bruts, avec une part de 82,3%, se sont affermis de 18,3% pour atteindre 24.638 MDT à fin 2020.

S’agissant des avoirs en devises étrangères, ils se sont consolidés de 3.708 MDT ou de 18,8% pour s’élever à 23.430 MDT au terme de 2020. Corrélativement, le niveau des avoirs nets en devises s’est consolidé, d’une fin d’année à l’autre, pour se situer à 23.099 MDT soit 162 jours d’importation à la fin de 2020 contre 19.521 MDT et 111 jours au terme de 2019. D’un autre côté, les avoirs en or monétaire

et les droits de tirage spéciaux ont augmenté de 18,6% et 52,1% respectivement pour atteindre 675 MDT et 51 MDT à la fin de 2020. En revanche, la position de réserves au FMI s’est repliée de 4,7% pour revenir à 482 MDT au terme de 2020.

Pour leur part, les avoirs à court terme, se sont inscrits en baisse par rapport à leur niveau enregistré au terme de 2019 (-13%) revenant à 3.518 MDT en relation avec le net repli des avoirs financiers à court terme (-25%) pour revenir à 1.818 MDT alors que les avoirs commerciaux ont progressé de 4,8% pour s’élever à 1.700 MDT au terme de 2020.

V- REPARTITION GEOGRAPHIQUE DES PAIEMENTS EXTERIEURS

a) Analyse globale

La répartition géographique des paiements extérieurs de la Tunisie fait apparaître en 2020 un repli de l’excèdent de la balance générale des paiements avec les pays partenaires, en particulier celui des pays européens (+9,2 milliards de dinars contre +9,8 milliards en 2019) sous l’effet de la contraction des entrées nettes de capitaux et ajustements de 13% pour revenir à 6,3 milliards de dinars alors que l’excédent courant s’est inscrit en hausse de 15,4% pour se situer à 2,9 milliards de dinars. De son côté, la balance générale avec les pays arabes a affiché un net fléchissement de son excédent pour revenir à +519 MDT (contre +3.713 MDT en 2019) et ce, corrélativement avec la chute notable des entrées nettes de capitaux et ajustements (+697 MDT contre +4.673 MDT une année auparavant). Par ailleurs, le déficit structurel avec les pays d’Asie hors pays arabes s’est légèrement atténué en 2020 pour revenir à -6,9 milliards de dinars (contre -7,6 milliards en 2019) en relation, essentiellement, avec la baisse des approvisionnements auprès de la Chine. Avec les marchés financiers et les organismes internationaux, les paiements extérieurs ont enregistré un net redressement en 2020, dégageant un excédent de 826 MDT (contre -583 MDT en 2019), grâce notamment au rebond des entrées nettes de capitaux d’emprunts après la forte baisse enregistrée en 2019.

Avec les pays de l’Union européenne , les paiements extérieurs ont dégagé en 2020 un excédent qui s’est inscrit en hausse de 273 MDT pour s’élever à +13.469 MDT. Ce résultat est attribuable à l’accroissement de l’excèdent de la balance courante (+17,5%) pour s’élever à +8.479 MDT, tirant profit, principalement, du net redressement de la balance commerciale (FOB-CAF) (+3.061 MDT contre -269 MDT en 2019) et la consolidation des transferts au titre des revenus de travail (+10,7%) alors que les recettes touristiques ont affiché une nette régression (-66,7%). Par ailleurs, l’excédent de la balance des opérations en capital et financières s’est contracté de 16,6% pour revenir à 4.990 MDT suite, essentiellement, à la régression des flux des investissements étrangers (-24,4%) alors que des tirages sur les capitaux d’emprunt à moyen et long terme ont enregistré une hausse de 26,1%.

Pour les autres pays européens , la balance générale des paiements continue à dégager un déficit élevé, soit -4,3 milliards de dinars en relation avec la détérioration de la balance courante (-5,6 milliards de dinars -4,7 milliards de dinars en 2019) impactée principalement par le déséquilibre accentué de la balance commerciale, notamment avec la Turquie. En revanche, les entrées nettes de capitaux extérieurs et ajustements avec cette région se sont inscrites en légère hausse (+3,8%) pour s’établir à 1.325 MDT en 2020.

S’agissant de la balance des paiements avec les pays arabes , elle a dégagé un excédent qui a accusé une nette régression pour revenir à +519 MDT en 2020 (contre +3.713 MDT une année auparavant), faisant suite à la forte contraction de l’excédent de la balance des opérations en capital et financières et ajustements qui s’est limité à 697 MDT (contre +4.673 MDT en 2019). En revanche, la balance courante avec ce groupe de pays a dégagé un déficit, qui s’est nettement contracté, pour revenir à -178 MDT (contre -960 MDT en 2019) en lien, principalement, avec l’atténuation du déficit commercial (FOB-CAF) revenant, d’une année à l’autre, de -3.373 MDT à -1.495 MDT.

En particulier, l’excédent de la balance générale avec les pays de l’UMA a affiché en 2020 une forte régression (-63%) pour revenir à 1.208 MDT. La balance des opérations en capital et financières et ajustement a, en effet, dégagé un excédent qui s’est nettement contracté pour se limiter à +460 MDT contre +2.300 MDT en 2019, année marquée par la mobilisation d’un dépôt à MLT de près de 1.616 MDT (500 millions d’euros) effectué par la Banque Centrale de Libye auprès de la Banque Centrale de Tunisie. Parallèlement, l’excédent de la balance courante avec ce groupe de pays s’est inscrit en repli de 22,8% pour revenir à 748 MDT en 2020, évolution qui s’explique par la contraction du déficit de la balance commerciale (FOB-CAF) revenant à -286 MDT (contre -1.221 MDT en 2019) et ce, corrélativement avec la baisse des importations, notamment, avec l’Algérie (-39,3%).

Avec les pays d’Asie non arabes, le déficit de la balance générale des paiements s’est replié de 9,2% pour se situer à -6.911 MDT, résultat attribuable au fléchissement du déficit courant de 13,2% pour revenir à -7.754 MDT. En effet, le déficit commercial structurel avec les pays asiatiques non arabes s’est contracté de 1.222 MDT ou 13,6% pour être ramené à -7,8 milliards de dinars en 2020, suite essentiellement à l’atténuation du déficit commercial avec la Chine (-7,8%).

S’agissant des paiements extérieurs avec les pays de l’ALENA , ils ont dégagé un déficit qui s’est inscrit en repli ( -263 MDT en 2020 contre à -566 MDT une année auparavant). Ce résultat est, essentiellement, imputable à la forte contraction du déficit courant revenant, d’une année à l’autre, de -1.162 MDT à -734 MDT, sous l’effet principalement de la contraction de la balance commerciale (FOB-CAF) avec ce groupe de pays (-36,3%). Par ailleurs, les entrées nettes de capitaux et ajustements ont affiché une régression pour se situer à 471 MDT en 2020 (contre +596 MDT une année auparavant).

Quant à l’évolution des paiements extérieurs avec les organismes internationaux et les marchés financiers , elle a porté la marque de l’affermissement notable des entrées nettes de capitaux et ajustements passant, d’une année à l’autre, de 991 MDT à 2.339 MDT et ce, en dépit de la légère baisse des tirages sur les capitaux d’emprunts extérieurs à moyen et long terme (-2,8%) pour se situer à 6.239 MDT en 2020. C’est que les remboursements de la dette à moyen et long terme ont accusé un

repli plus accentué (-16,2%) pour revenir à 4.784 MDT en 2020. Parallèlement les recettes au titre des opérations en capital ont plus que triplé pour s’élever à 883 MDT dont l’essentiel, soit 871 MDT, ayant concerné des dons accordés par la Commission européenne, principalement, dans le cadre du programme d’appui budgétaire.

b) Principaux flux d’échange et de paiements extérieurs

1. Echanges Commerciaux :

Le commerce extérieur de la Tunisie a continué en 2020 à être prédominé par les échanges réalisés avec les pays de l’Union Européenne avec environ 75% de la valeur totale des exportations et la moitié de celle des importations. Toutefois, le degré d’intensité commerciale avec les pays de l’Union du Maghreb Arabe (UMA) continue à s’affaiblir en 2020 et ce, en ligne avec la part réduite des échanges commerciaux avec cette zone qui s’est limitée à 6,3%. D’un autre côté, les pays non-arabes d’Asie ont maintenu leur position en tant que second fournisseur, et ce, en dépit de la baisse des approvisionnements auprès des principaux partenaires commerciaux de cette région.

REPARTITION DES ECHANGES COMMERCIAUX PAR ZONES GEOGRAPHIQUES

La balance commerciale avec les pays de l’Union Européenne a connu une amélioration notable enregistrant un excédent de 3.061 MDT (contre -269 MDT en 2019), situation qui trouve son origine dans la baisse des importations à un rythme plus accéléré que les exportations (-21,4% et -11,3% respectivement).

S’agissant de l’évolution des exportations, elle a surtout porté la marque du repli de la demande émanant de cette zone notamment en produits manufacturiers impactée sensiblement par les répercussions de la crise sanitaire. Cette tendance a, en effet concerné les principaux partenaires commerciaux de cette zone, en particulier, la France (-20,8%), l’Allemagne (-15,2%) et l’Italie (-8%). Toutefois, les expéditions vers l’Espagne se sont accrues de 37,2% sous l’effet de l’augmentation des ventes d’huile d’olive qui ont quasiment triplé pour atteindre 1.050 MDT.

Quant aux importations auprès de l’Union Européenne , leur régression a concerné la majorité des produits en l’occurrence le matériel de transport et les machines et appareils mécaniques et électriques affectant ainsi les approvisionnements auprès de l’Italie, la France, l’Allemagne et l’Espagne qui ont subi des baisses importantes (25%, 26,6%, 16,8% et 16,6% respectivement).

Concernant les échanges commerciaux avec les autres pays de l’Europe, dont l’essentiel a été réalisé avec la Suisse, la Russie, la Turquie et l’Ukraine, le déficit de la balance commerciale avec cette région s’est élargi de 3,2% en 2020 passant d’une année à l’autre de -5.743 MDT à -5.925 MDT, en relation principalement avec la hausse des importations (+3,7%) tirée par la reprise des approvisionnements en pétrole brut auprès de l’Azerbaïdjan.

S’agissant de la balance commerciale avec la Turquie , elle a dégagé un déficit qui s’est contracté de 13,2% en 2020 pour revenir à -2.141 MDT sous l’effet de la baisse des importations de 9,6% pour se situer à 2,6 milliards de dinars. D’un autre côté, le niveau des exportations demeure très faible malgré leur progression de 13,1% ayant concerné principalement les produits du secteur des industries extractives.

Avec la Russie qui représente l’une des principales sources d’approvisionnement en matières premières et demi-produits, les importations ont atteint un niveau élevé de 1,1 milliard de dinars et ce, malgré le net repli ( -28,4%) enregistré par rapport à 2019. Par ailleurs, la valeur des exportations à destination de ce pays demeure insignifiante.

Concernant le déficit de la balance commerciale avec les pays de l’Union du Maghreb Arabe (UMA), il s’est contracté de 935 MDT pour revenir à -286 MDT en 2020 à la suite de la baisse des importations à un rythme plus soutenu que les exportations (-36,4% et -22,3% respectivement). Cette évolution est attribuable, principalement, à la contraction du déficit commercial avec l’Algérie qui est revenu, d’une année à l’autre de -3 milliards de dinars à -1,7 milliard de dinars en relation avec la baisse des importations (-39,3%) notamment les achats de gaz naturel (-42,3%). D’un autre côté, l’excédent commercial avec la Libye s’est contracté de 20,4% pour revenir à 1.096 MDT à la suite essentiellement de la régression des exportations (-20,5%). Les importations dont l’ampleur est très limitée se sont, à leur tour, repliées de 21,2%.

REPARTITION GEOGRAPHIQUE DES ECHANGES COMMERCIAUX (2019-2020)

(En MDT sauf indications contraires)

S’agissant du déficit commercial structurel avec les pays asiatiques hormis les pays arabes , il s’est contracté de 1.222 MDT ou 13,6% pour revenir à -7,8 milliards de dinars en 2020, représentant ainsi plus de 60% du déficit global. Ce résultat s’explique essentiellement par le repli du déficit commercial avec la Chine (-7,8%) pour revenir à près de 5,5 milliards de dinars tiré par la baisse des importations de 7,9% pour revenir à 5,5 milliards de dinars. Il s’agit, principalement, des appareils mécaniques et électriques et des matières et ouvrages en plastique. Pour les autres pays de cette zone, notamment l’Inde, la Corée du sud et le Japon, les échanges commerciaux ont dégagé des déficits respectifs de -608 MDT, -366 MDT et -373 MDT (contre -725 MDT, -699 MDT et -611 MDT en 2019).

Quant aux échanges commerciaux avec les pays d’Afrique subsaharienne , ils se sont soldés par un excédent, qui s’est accru de 40 MDT par rapport à 2019, pour s’élever à 879 MDT, et ce en relation avec la baisse des importations (-18,8%) et la quasi-stagnation des exportations. Le fléchissement des ventes à destination des partenaires traditionnels de cette région en l’occurrence la Cote d’Ivoire (-8,5%) et le Sénégal (-15,2%) a été toutefois compensé par l’accroissement des expéditions vers le Cameroun (+11,6%), la Guinée (+36%) et le Burkina Faso (+44,3%). Par ailleurs, il est à indiquer que la part des échanges commerciaux avec les pays de cette zone demeure très faible (Une moyenne de 2,5% pour les exportations et 0,3% pour les importations au cours du dernier quinquennat).

D’un autre côté, le déficit commercial avec les pays arabes hors UMA s’est considérablement atténué passant d’une année à l’autre de -2.152 MDT à -1.209 MDT en relation avec la forte régression des importations (-36,3%) contre un repli moins prononcé des exportations (-16,4%). Le recul des approvisionnements a concerné, principalement, l’Egypte (-48,9%) et l’Arabie Saoudite (-29,4%).

Concernant la balance commerciale avec les pays de la zone de libre-échange nord-américain (ALENA) , elle a connu une amélioration affichant un déficit qui s’est contracté de 36,3% par rapport à 2019 pour revenir à -909 MDT. Ce résultat est attribuable, essentiellement, à l’atténuation du déficit commercial avec les Etats-Unis d’Amérique de 46,3% pour revenir à -666 MDT La baisse des importations (-27,4%) s’est en effet conjuguée à une légère progression des exportations (+1,8%) tirée par l’accroissement des ventes d’huile d’olive (+45,6%) contre une baisse pour les machines électriques et mécaniques (-22,7%).

2. Recettes touristiques

L’activité touristique a été fortement affectée en 2020 par les retombées de la crise sanitaire mondiale « Covid-19 ». Les actions strictes prises par la plupart des pays pour contenir la pandémie (fermeture des frontières, restrictions de déplacement, décisions de confinement, …) ont eu, en effet, de lourdes conséquences sur la performance du secteur du tourisme qui a connu ses pires résultats, générant des flux en devises en chute de 63,9% pour revenir à 2.030 MDT en 2020. Cette dégradation a été ressentie au niveau de tous les pays émetteurs de touristes pour la Tunisie, en particulier, les marchés traditionnels européens et le marché maghrébin.

L’analyse de l’activité touristique par zone géographique continue à faire apparaitre la prédominance des recettes touristiques en provenance de l’Europe , qui ont accaparé près 58% des recettes totales. Les flux financiers en provenance de cette zone ont, toutefois, accusé une forte régression (-67,5%) pour revenir à 1.173 MDT en 2020. De leur côté, les entrées et les nuitées y afférentes se sont notablement contractées pour s’établir à 419 milles visiteurs et environ 1,8 million de nuitées en 2020 (contre 2,8 millions de visiteurs et 19,3 millions de nuitées en 2019).

Pour les recettes issues des marchés traditionnels , elles ont enregistré une baisse significative (-64,9%) 1 pour se limiter à 737 MDT en 2020 et ce, en concomitance avec le fléchissement des entrées et des nuitées en provenance de ces pays (-78% et -85,9%, respectivement).

S’agissant du marché français, qui constitue le principal pourvoyeur de touristes européens pour la Tunisie, les entrées et les nuitées y afférentes ont accusé de fortes baisses (-70,6% et -77,7%, respectivement) pour se situer à 262 milles personnes et près de 856 milles nuitées. Les flux touristiques issus de la France ont, par conséquent, diminué de 60,2% pour revenir à 414 MDT,

1 Il s’agit des quatre pays : France, Allemagne, Italie et la Grande- Bretagne.

représentant ainsi 35,3% des recettes touristiques en provenance de l’Europe et 20,4% du total des recettes touristiques.

Sources : BCT et ONTT

Des évolutions similaires ont été enregistrées avec le marché allemand qui a affiché une forte régression des recettes touristiques (-70,5%) pour se situer à 188 MDT en 2020 et ce, corrélativement avec le fléchissement des entrées et des nuitées (-89,5% et -91%, respectivement).

Également, les flux touristiques en provenance de l’Italie ont suivi la même tendance baissière pour se limiter à 38 MDT, soit en repli de 60,9% en comparaison avec leur niveau enregistré une année auparavant. Les entrées et les nuitées relatives à ce pays ont, en effet, accusé des baisses respectives de 78,3% et 84,8%.

S’agissant du marché britannique, les recettes touristiques en provenance de ce pays ont affiché un net fléchissement (-70,1%) pour revenir à 97 MDT contre 325 MDT en 2019 et ce, corrélativement avec le déclin des entrées et des nuitées y afférentes (-94,3% et -96,6%, respectivement).

De leur côté, les recettes touristiques en provenance du marché russe ont accusé une régression de 69,9% en 2020 pour s’établir à 241 MDT et ce, en relation avec le net fléchissement des entrées et des nuitées (-99,6% et -99,2% respectivement).

Pour les autres pays européens, ils ont suivi en 2020 la même tendance baissière. En particulier, les recettes touristiques émanant de la Pologne ont accusé un net repli (-74,2%) pour se limiter à 38 MDT

et ce, corrélativement avec la forte régression des entrées et des nuitées y afférentes. Avec la Belgique, les recettes touristiques ont baissé de 71,2% pour se situer à 36 MDT en lien avec le fléchissement des entrées et des nuitées de 91% et 92,8%, respectivement.

En ce qui concerne les recettes touristiques émanant du marché maghrébin , elles se sont inscrites en baisse (-56,5%) pour revenir à 752 MDT, représentant ainsi 37% du total des flux reçus à ce titre. Cette évolution s’explique par le repli des entrées et des nuitées des maghrébins en 2020 de 80,8% et 81,7%, respectivement.

En particulier, les recettes touristiques avec la Libye ont accusé une forte régression (-52,1%) pour revenir à 415 MDT en 2020 qui s’explique par le net repli des entrées et des nuitées (-72,7% et -61,9% respectivement). Avec l’Algérie, les recettes touristiques ont baissé de 60,9% pour se situer à 331 MDT suite au fléchissement des entrées et des nuitées de 86,3% et 91,9%, respectivement.

Avec les autres pays arabes, les recettes touristiques ont diminué de 59,8% en 2020 pour se limiter à 55 MDT contre 137 MDT une année auparavant en ligne avec la forte baisse des entrées et des nuitées des Moyen-Orientaux (-79,5% et -77,1%, respectivement).

Pour les recettes touristiques issues des pays de l’ALENA elles se sont inscrites en baisse pour revenir à 23 MDT contre 64 MDT une année auparavant et ce, en lien avec le fléchissement des entrées et des nuitées des nord-américains (77,1% et 69,6%, respectivement).

3. Revenus du travail

Les transferts au titre des économies sur salaires effectués par les tunisiens résidents à l’étranger, ont atteint près de 6,7 milliards de dinars en 2020, soit un accroissement de 10,7% en comparaison avec leur niveau enregistré une année auparavant.

La répartition géographique de ces transferts continue à faire apparaître la prédominance des flux en provenance des pays européens , où résident plus de 85% de la colonie tunisienne totale à l’étranger. Les revenus du travail y afférents se sont affermis de 10,7% en 2020 pour s’élever à 5.793 MDT.

REVENUS DU TRAVAIL PAR GROUPE DE PAYS

(En MDT)

En particulier, les transferts des revenus du travail effectués par les tunisiens résidents en France, premier pays hôte, ont affiché une hausse (+11,3%) pour s’élever à 2.991 MDT en 2020 (contre +18,4% et 2.688 MDT une année auparavant). Leur contribution dans le total des rapatriements à ce titre s’est légèrement améliorée (44,9% contre 44,7% une année auparavant). Dans le même sillage, ceux émanant de l’Italie et l’Allemagne, ont enregistré des hausses respectives de 12,2% et 8,7% pour s’élever à 891 MDT et 1.083 MDT en 2020, représentant, ainsi, 13,4% et 16,3% du total des transferts effectués à ce titre.

Parallèlement, les revenus du travail en provenance des pays arabes , ont marqué une amélioration de 10,1% en 2020 pour atteindre 682 MDT, soit 10,2% du total des flux à ce titre. L’essentiel de ces transferts, soit 618 MDT a été rapatrié à partir des pays du Golfe avec une forte concentration de ceux

travaillant dans le cadre de la coopération technique. Il s’agit principalement de l’Arabie Saoudite avec une enveloppe qui s’est inscrite en hausse de 10,3% pour s’élever à 277 MDT, suivie par les Émirats Arabes et le Qatar avec des envois de fonds respectifs de 148 MDT et 90 MDT (contre 132 MDT et 80 MDT une année auparavant).

De leur côté, les flux au titre des revenus du travail émanant des pays de l’UMA ont enregistré une hausse de 3% pour s’élever à 59 MDT en 2020 (contre +20,5% et 57 MDT une année auparavant). En particulier, les transferts de fonds issus de la Libye ont poursuivi leur tendance haussière (+14,5%) pour se situer à 27 MDT en 2020.

4. Rémunération du capital étranger

La répartition géographique des dépenses effectuées au titre de la rémunération du capital étranger, ont porté sur une enveloppe de 4.674 MDT en 2020 dont 39,5% sous forme d’intérêts de la dette à MLT et 53,1% sous forme de revenus des investissements directs étrangers. Pour les intérêts de la dette extérieure à moyen et long terme, ils ont bénéficié pour l’essentiel aux organismes internationaux et marchés financiers alors que les revenus des investissements étrangers ont été réalisés entièrement dans le cadre de la coopération bilatérale.

Concernant les revenus des investissements directs étrangers , ils se sont inscrits en hausse de 21% en 2020 pour s’élever à 2.481 MDT dont une enveloppe de 2.063 MDT ou 83,2% du total a été destinée aux pays de l’Union européenne . En particulier, les transferts au titre des revenus d’IDE avec la France, dont la majorité des investissements est concentrée au niveau du secteur des industries manufacturières, ont enregistré une forte progression (+39,1%) pour s’élever à 727 MDT, soit près du tiers des transferts effectués à ce titre. De leur côté, les rapatriements au titre des revenus d’IDE avec la Grande Bretagne se sont situés à 596 MDT en 2020, représentant 24% du total des revenus d’investissements directs étrangers (contre 793 MDT et 38,7%, respectivement, une année auparavant).

Parallèlement, ceux en faveur de l’Autriche, pays qui dispose de stocks importants d’investissements notamment dans le secteur énergétique, ont enregistré un fort rebond pour s’élever à 158 MDT en 2020 (contre 8 MDT seulement en 2019). En revanche, ceux bénéficiant à l’Allemagne, principal investisseur dans le secteur industriel, ont accusé un repli en 2020 pour revenir, d’une année à l’autre, de 169 MDT à 148 MDT.

REVENUS DU CAPITAL PAR GROUPE DE PAYS (DEPENSES)

S’agissant des revenus des investissements directs étrangers destinés aux pays de l’Amérique du Nord , ils se sont nettement consolidés en 2020 (+86,3%) pour s’élever à 78 MDT dont une enveloppe de 46 MDT au profit du Canada. De leur côté, les transferts au titre des revenus des investissements directs étrangers bénéficiant aux Etats-Unis se sont inscrits en baisse pour revenir à 32 MDT en 2020 contre 41 MDT une année auparavant.

Quant aux dépenses au titre des revenus d’investissements directs étrangers destinés aux pays arabes , elles ont enregistré une progression notable pour atteindre 232 MDT en 2020, soit 9,4 % du total des transferts à ce titre. L’essentiel de ces transferts a bénéficié à l’Arabie Saoudite, Qatar et Koweït pour des enveloppes respectives de 80 MDT, 66 MDT et 52 MDT.

De leur côté, les dépenses engagées pour le paiement des intérêts de la dette à moyen et long terme ont bénéficié pour près de la moitié aux marchés financiers internationaux avec une enveloppe de 905 MDT en 2020, soit en hausse de 6,7% en comparaison avec leur niveau enregistré une année auparavant. S’agissant des règlements en faveur des organismes internationaux , ils ont accusé une baisse de 19,2% pour revenir à 647 MDT en 2020, représentant ainsi 35% du total des paiements à ce titre. Ce repli a concerné la Banque Européenne d’Investissement (159 MDT contre 167 MDT en 2019),

la Banque Africaine de Développement (136 MDT contre 158 MDT une année auparavant) et le groupe de la Banque Mondiale (135 MDT contre 151 MDT en 2019).

Pour les intérêts servis dans le cadre de la coopération bilatérale , ils ont augmenté de 4,2% pour se situer à 296 MDT en 2020 dont 91 MDT au profit de la France, 43 MDT en faveur de l’Allemagne et 48 MDT bénéficiant à l’Arabie Saoudite.

5. Investissements directs

S’étant fortement ressentis d’une conjoncture économique défavorable suite aux effets néfastes de la crise sanitaire « Covid-19 », les flux des investissements directs étrangers bénéficiant à la Tunisie ont accusé un repli de 26% en 2020 pour revenir à 1,8 milliard de dinars. Cette évolution trouve son origine surtout dans le fléchissement des investissements issus des principaux pays partenaires de la zone euro.

La répartition géographique des investissements directs étrangers continue ainsi à être marquée par la prédominance de ceux en provenance des pays de l’Union européenne avec une part de 85,5% et ce, malgré leur baisse notable par rapport à 2019 (-24,4%) pour revenir à 1.568 MDT en 2020.

En particulier, les flux des IDE émanant de la France, premier investisseur étranger en Tunisie, ont baissé de 19,2% pour se situer à 479 MDT faisant suite au fléchissement des IDE bénéficiant au secteur des industries manufacturières, revenant de 505 MDT à 447 MDT en 2020 dont la quasi-totalité correspond à des projets d’extension. De même, les flux des IDE destinés au secteur énergétique ont

affiché une nette régression (-67,3%) pour se limiter à 17 MDT. Quant aux flux des IDE bénéficiant aux autres secteurs, ils ont subi, à leur tour, la même tendance pour revenir à 15 MDT (contre 36 MDT une année auparavant). De leur côté, les flux en provenance de la Grande Bretagne, l’un des principaux investisseurs en Tunisie, se sont élevés à 130 MDT en 2020 contre 109 MDT une année auparavant. Cette hausse a concerné essentiellement les flux réalisés dans le secteur des services qui ont atteint 75 MDT en 2020. En revanche, les flux des investissements destinés au secteur énergétique ont poursuivi leur tendance baissière (-46,8%) et ce, pour la quatrième année consécutive pour revenir à 42 MDT en 2020. Cependant, les flux des IDE réalisés par l’Autriche ont accusé une forte baisse (-65,2%) pour revenir à 177 MDT en 2020, faisant suite au fléchissement des IDE destinés au secteur énergétique de 55,9% (160 MD contre 363 MDT en 2019). De leur côté, les IDE bénéficiant au secteur des industries manufacturières ont accusé une chute drastique (-88,4%) pour se limiter à 17 MDT en 2020.

S’agissant des IDE réalisés par l’Italie, ils ont connu une légère baisse en 2020 pour se situer à 474 MDT (contre 482 MDT une année auparavant) suite à l’effet conjugué de la contraction des flux des IDE bénéficiant au secteur des services et la quasi-stagnation de ceux au profit du secteur énergétique. En revanche, les flux d’IDE au profit du secteur des industries manufacturières ont enregistré une légère hausse pour se situer à 164 MDT en 2020 (contre 158 MDT en 2019). Quant aux IDE issus de l’Allemagne, ils ont régressé de 39,2% pour revenir à 110 MDT en 2020, bénéficiant dans leur quasi-totalité au secteur des industries manufacturières. Par ailleurs, les IDE émanant du Luxembourg ont enregistré une nette amélioration, passant de 23 MDT en 2019 à 108 MDT en 2020, destinés en totalité au secteur des industries manufacturières.

S’agissant des flux des IDE réalisés par les pays arabes, ils ont accusé une forte baisse en 2020 et ce, pour la deuxième année consécutive, pour revenir, d’une année à l’autre, de 253 MDT à 110 MDT, représentant ainsi que 6% du total des IDE (contre 10,2% en 2019). En particulier, les flux des IDE en provenance du Qatar, destinés en totalité au secteur des services, ont fléchi à 52 MDT en 2020 contre 153 MDT en 2019. Parallèlement, ceux issus des Emirats-Arabes-Unis se sont inscrits en baisse pour revenir à 17 MDT en 2020 contre 33 MDT une année auparavant.

INVESTISSEMENTS DIRECTS ETRANGERS PAR SECTEUR BENEFICIAIRE ET PAR PAYS D’ORIGINE

(En MDT, sauf indication contraire)

En revanche les flux des IDE émanant des pays de la zone ALENA , ont progressé de 32,1% pour se situer à 37 MDT en 2020. Cette évolution s’explique par l’accroissement des IDE en provenance des Etats-Unis (+72,2%) pour s’élever à 31 MDT dont l’essentiel a été orienté vers le secteur des industries manufacturières.

6. Tirages sur les lignes de crédits à MLT

Représentant la principale source de financement extérieur pour la Tunisie au cours de ces dernières années, les tirages sur les capitaux d’emprunt à moyen et long terme, se sont inscrits en baisse de 20,3% pour revenir à 8,2 milliards de dinars en 2020. Cette évolution s’explique par l’effet conjugué de l’absence de sorties sur les marchés financiers internationaux et la régression de ceux effectués dans le cadre de la coopération bilatérale. Quant aux emprunts accordés dans le cadre de la coopération multilatérale, ils ont toutefois enregistré une hausse par rapport à leur niveau enregistré en 2019.

Couvrant 76,1% des tirages sur les lignes de crédits à moyen et long terme, ceux alloués dans le cadre de la coopération multilatérale se sont consolidés de 50,2% pour atteindre 6.239 MDT en 2020. Cette évolution trouve, essentiellement, son origine dans l’intensification des fonds levés auprès du Fonds Monétaire International qui ont porté sur une enveloppe de 2.165 MDT (371 millions d’euros et 342 millions de dollars) accordée dans le cadre de « l’Instrument de Financement Rapide » (IFR). Ces concours ont effet appuyé les mesures d’urgence prises par les autorités dans un contexte marqué par la crise sanitaire « Covid-19 », ce qui a permis de renforcer les dispositifs de protection sociale, soutenir les entreprises les plus touchées par la crise et de fournir des ressources supplémentaires pour le secteur de la santé. De leur côté, les concours auprès de la Banque Mondiale ont porté sur un montant de 1.302 MDT en 2020, dont une enveloppe de 528 MDT (161 millions d’euro) correspond à un crédit octroyé dans le cadre du programme d’appui à la politique de résilience et de relance. Quant aux ressources allouées par la Banque Africaine de Développement, elles se sont élevées à 921 MDT en 2020 dont une enveloppe de 587 MDT (180 millions d’euro) a été accordée dans le cadre du programme d’appui à la réponse à la « Covid-19 » (PARISE).

Par ailleurs, les fonds levés dans le cadre de la coopération bilatérale ont accusé une baisse de 49,4% pour s’établir à 1.958 MDT en 2020, représentant une part de 23,9% du total des tirages (contre 37,6% une année auparavant). L’essentiel de ces fonds a été accordé par les pays de l’Union européenne soit 1.639 MDT, en hausse de 26,2% par rapport à 2019. En particulier, l’Allemagne a octroyé une enveloppe

de 701 MDT dont 323 MDT (100 millions d’euros) dans le cadre du programme d’appui aux réformes dans le secteur de l’eau. Pour la France, elle a octroyé un montant de 456 MDT dont une enveloppe globale de 256 MDT (80 millions d’euros) a été fournie par l’Agence Française de Développement, respectivement, dans le cadre du programme de réforme de la gouvernance des entreprises publiques et pour l’appui budgétaire. Quant à l’Italie, elle a accordé un montant de 209 MDT dont 158 MDT (50 millions d’euros) au titre d’un emprunt octroyé dans le cadre du programme d’appui au secteur privé et inclusion financière. Quant aux tirages alloués par les pays arabes, ils ont affiché une forte baisse (-90,9%) pour revenir à 185 MDT en 2020. De même, les fonds levés auprès du Japon ont affiché une nette régression, revenant, d’une année à l’autre, de 519 MDT à 128 MDT.

7. Amortissement de la dette à MLT

En se situant à 6.341 MDT en 2020, les paiements au titre de l’amortissement de la dette extérieure à moyen et long terme ont accusé un repli de 13,4% en comparaison avec leur niveau enregistré une année auparavant. Cette évolution a concerné les paiements en faveur des organismes internationaux, ceux engagés dans le cadre de la coopération bilatérale ainsi que les remboursements effectués au profit des marchés financiers internationaux.

Représentant plus de 40% du total des remboursements, ceux réalisés dans le cadre de la coopération multilatérale se sont situés à 2.751 MDT en 2020, soit en repli de 21,8% par rapport à 2019. En particulier, les paiements effectués au profit du Fonds Monétaire International et de la Banque Mondiale ont accusé une nette régression (-56,1% et -39,6%, respectivement) pour revenir à 495 MDT et 198 MDT. En revanche, les remboursements en faveur de la Banque Européenne d’Investissement et de la Banque Africaine de Développement se sont inscrits en hausse pour s’élever à 726 MDT et 703 MDT, respectivement, en 2020 (contre 694 MDT et 642 MDT une année auparavant).

De leur côté, les remboursements du principal de la dette effectués dans le cadre de la coopération bilatérale se sont inscrits en baisse (-3,6%) pour se situer à 1.557 MDT en 2020. Ces paiements ont concerné principalement ceux en faveur des pays de l’Union européenne qui ont régressé de 11,2% pour revenir à 1.059 MDT en 2020, dont l’essentiel, soit une enveloppe de 607 MDT est destinée à la France. Quant aux paiements en faveur du Japon, ils ont affiché une quasi-stagnation en 2020 pour s’établir à 216 MDT.

En ce qui concerne les paiements au titre de l’amortissement de la dette extérieure à moyen et long termes effectués au profit des marchés financiers internationaux , ils ont baissé de 7% pour revenir à 2.033 MDT en 2020. Il s’agit, essentiellement, du remboursement de la deuxième tranche du principal de l’emprunt obligataire qatari, émis sur le marché financier international en 2017 pour un montant de 250 millions de dollars (726 MDT) et du principal d’un emprunt obligataire émis sur le marché financier international en 2005 pour une enveloppe de 400 millions d’euros (1.281 MDT).

ANNEXES STATISTIQUES

Paiements extérieurs de la Tunisie : Evolution des recettes courantes et des entrées de capitaux (5 ème édition) (En MDT)

Paiements extérieurs de la Tunisie : Evolution des dépenses courantes et des sorties de capitaux (5 ème édition)

(En MDT)

(En MDT)

Variation en MDT

EVOLUTION DES RECETTES ET DES DEPENSES AU TITRE DES OPERATIONS EN CAPITAL ET FINANCIERES

(En MDT sauf indication contraire)

Variation en MDT

BALANCE DES PAIEMENTS DE LA TUNISIE PAR CONTINENT

BALANCE DES PAIEMENTS DE LA TUNISIE PAR CONTINENT

AMERIQUE

(en millions de dinars)

ASIE

EUROPE

(en millions de dinars)

OCEANIE

BALANCE DES PAIEMENTS DE LA TUNISIE PAR GROUPE DE PAYS

BALANCE DES PAIEMENTS DE LA TUNISIE PAR GROUPE DE PAYS

PAYS ARABES

(en millions de dinars)

MAGHREB ARABE

AMERIQUE LATINE

BALANCE DES PAIEMENTS DE LA TUNISIE AVEC

LES ORGANISMES ET LES MARCHES FINANCIERS INTERNATIONAUX

ORGANISMES INTERNATIONAUX ET MARCHES FINANCIERS (TOTAL)

(en millions de dinars)

BANQUE AFRICAINE DE DEVELOPPEMENT

(en millions de dinars)

BANQUE EUROPEENNE D’INVESTISSEMENT

(en millions de dinars)

BANQUE ISLAMIQUE DE DEVELOPPEMENT

(en millions de dinars)

FADES

FIDA

(en millions de dinars)

GROUPE DE LA BANQUE MONDIALE

(en millions de dinars)

MARCHES FINANCIERS INTERNATIONAUX

(en millions de dinars)

COMMISSION DE l’U.E

(en millions de dinars)

AUTRES ORGANISMES DE L’ONU

(en millions de dinars)

AUTRES ORGANISMES DE LA LIGUE ARABE

(en millions de dinars)

AUTRES ORGANISMES INTERNATIONAUX

(en millions de dinars)

BALANCE DES PAIEMENTS

DE LA TUNISIE PAR

PAYS

BALANCE DES PAIEMENTS DE LA TUNISIE PAR PAYS

(en millions de dinars)

ALGERIE

(en millions de dinars)

ALLEMAGNE

(en millions de dinars)

ARABIE SAOUDITE

(en millions de dinars)

ARGENTINE

(en millions de dinars)

AUSTRALIE

(en millions de dinars)

AUTRICHE

(en millions de dinars)

AZARBAIJAN

(en millions de dinars)

BAHREIN

(en millions de dinars)

BANGLADESH

(en millions de dinars)

BELGIQUE

(en millions de dinars)

BRESIL

(en millions de dinars)

BULGARIE

(en millions de dinars)

CAMEROUN

(en millions de dinars)

CANADA

CHINE CONTINENTALE

(en millions de dinars)

COREE DU SUD

(en millions de dinars)

COTE D’IVOIRE

(en millions de dinars)

CROATIE

(en millions de dinars)

DANEMARK

(en millions de dinars)

EGYPTE

(en millions de dinars)

EMIRATS ARABES UNIS

(en millions de dinars)

ESPAGNE

(en millions de dinars)

ETATS UNIS D’AMERIQUE

(en millions de dinars)

ETHIOPIE

(en millions de dinars)

FINLANDE

(en millions de dinars)

FRANCE

(en millions de dinars)

GAMBIE

(en millions de dinars)

GHANA

GRANDE BRETAGNE

(en millions de dinars)

GRECE

HONG KONG

(en millions de dinars)

HONGRIE

(en millions de dinars)

INDE

(en millions de dinars)

INDONESIE

(en millions de dinars)

IRLANDE

(en millions de dinars)

ITALIE

(en millions de dinars)

JAPON

(en millions de dinars)

JORDANIE

(en millions de dinars)

KOWEIT

(en millions de dinars)

LIBAN

LIBYE

(en millions de dinars)

LITHUANIE

(en millions de dinars)

LUXEMBOURG

(en millions de dinars)

MALAISIE

(en millions de dinars)

MALTE

(en millions de dinars)

MAROC

MAURITANIE

(en millions de dinars)

MEXIQUE

NORVEGE

(en millions de dinars)